新能源汽车股有哪些原资料价格下调超预期.

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新能源汽车股有哪些正极是锂电池的中心,占锂电池本钱30%,正极质量是决议电池质量的要害。正极的原资料占其本钱的绝大部分,导致正极价格受上游的钴、锂等要害原资料价格影响非常大。2017 年钴、锂价格继续攀升,正极资料职业跟从提价,构成利好。从职业趋势看,现在国内干流动力类正极资料是NCM523,开展趋势是NCM811 及NCA,世界上行松下或特斯拉现已提早在大规划运用NCA。

  公司是动力类正极资料肯定龙头,高端技能布局及产能扩张引领全职业。

  在NCM523 已具有8000 吨产能,2017 下半年还将新增2000 吨产能。

  在NCM622 已具有2000 吨产能,2017 下半年还将新增3000 吨产能。

  在NCM811/NCA 上,2017 下半年将新增1000 吨产能,新能源汽车股有哪些2018-2020 年再新增1.8 万吨产能。
新能源汽车股有哪些原资料价格下调超预期.

  技能规划皆具优势。咱们判别在方针不断催化、车企对锂电池能量密度、

  产质量量、本钱下降的要求不断晋级、不断强化的布景下,(1)会带动正极资料的技能晋级加快到来,新能源汽车股有哪些正极技能晋级一方面可以提高锂电能量密度等要害参数,另一方面高镍低钴化可以更好的下降对钴的依靠而下降产品本钱及价格动摇,(2)对正极资料的规划化要求更高,规划效应是企业构建低本钱壁垒的保证。这两方面公司皆领跑职业,并且在锂电职业爆发式增加的布景下公司现在正极产品处于求过于供的状况。

  客户优质,掩盖全球。国内首要有力神、比克、CATL、亿纬锂能、比亚迪等。小型锂电范畴有索尼、博世;储能范畴有三星SDI和LG等。公司盈余猜测及出资评级。咱们看好公司在产品布局、客户开辟、技能研制等方面的优势,特别对高壁垒正极领导地位的确定。咱们估计公司2017-2019年归母净利润分别为1.93/2.65/3.47 亿元,EPS 分别为0.53/0.72/0.95 元,新能源汽车股有哪些对应PE 分别为52x、38x、29x,上调至“强烈推荐”评级。

  危险提示:新能源轿车开展不达预期,原资料价格下调超预期.